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识别困难21世纪经济记者了解到，在此次摸底中，对于结构化发债的募集资金来源是监管层的关注重点之一，不排除后续将对以结构化方式发行的债券形成名单化管理。所谓结构化发债，是指发行人在债券发行困难的情况下，通过资管产品的分级安排、回购功能来放大杠杆，实现超额融资。

资料显示，杰之行主营业务为多体育用品品牌的线下实体店铺代理销售，贵人鸟于2016年6月收购杰之行时按照市盈率法对标的公司进行估值，即以标的公司2015年经审计净利润为基础，以15倍市盈率确定估值，整体估值确认为6亿元；而根据贵人鸟出售杰之行股权的公告，经资产基础法与收益法评估，杰之行评估价值分别为3.98亿元、3.70亿元，本次评估以资产基础法的评估结果作为最终评估结论，较2016年估值降低33.64%。

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企业的内在价值是企业在其生命周期中产生的自由现金流的贴现。自由现金流之所以“自由”，是因为其是指企业运营和资本开支之外，可以随时分配给股东的资金。自由现金流是评价企业价值真正的“称重机”，时下流行的PE、PB、PV/EBITDA等的估值方法，并不是有效反映企业价值的指标。

李旻进一步说：“按照我国法律的规定，企业破产时优先清偿破产费用和共益债务，然后依照下列顺序清偿：①劳动债权；②破产人欠缴的税款；③普通破产债权。用户押金即属于普通破产债权，在清偿顺序上，位于职工债权之后。”“按照押金使用规则，押金不是消费款，共享单车企业不得挪用，但实际上很多共享企业名为押金，实则用于其他投资，更没有第三方监管，所以导致押金难以退回。”麻策对《法人》记者说。

从1978年到2018年，王永民、柳传志和李彦宏所处的时代不同，各自要解决的社会问题也不相同。但不变的是，他们的创业初心和对中关村精神的传承与发扬。“Do you have computers in China?”这个来自大洋彼岸的问题，王永民、柳传志和李彦宏三人，都各自用行动给出了自己的回答。