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要“便宜时买”，永远不要“因为买而买”。价值投资永远不要因为你认为一个公司很便宜而去投资巴菲特对便宜货的不信任，主要来自于他早期在伯克希尔·哈撒韦公司的一系列不良收购和投资。他在1979年写给股东的信中，详细讨论了一个突出的例子，那就是新罕布什尔州曼彻斯特的Waumbec Mills。
微信为何而变尽管腾讯官方并没有对微信此次进行大规模改版升级的理由给出说明，但明眼人不难看出，这些变化中，很大一部分是为了回应竞争压力而做出的。互联网行业的竞争是极其激烈而残酷的，这一点，即使如腾讯这样的巨头、微信这样的国民应用也难以幸免。经济学家大卫·埃文斯（DavidEvans）曾指出，互联网领域的竞争本质上是对用户注意力的竞争，而这种竞争很多时候并不发生在功能相近的产品之间，而更有可能发生在功能迥异的产品之间。埃文斯的这一论述，很好地刻画了微信面临的竞争状况。尽管在即时通讯软件中，微信已经很难找到与之匹敌的对手，但是如果我们将视角从功能的竞争转向对用户注意力的竞争，就会发现微信事实上正在遭受着巨大的竞争压力。
对他们来说，这样做是有道理的，因为正如巴菲特所指出的，当他们扣动“扳机”时，通常不会得到“子弹”。然而，对于巴菲特来说，他直接拥有这么多公司，并打算继续长期持有这些公司。“通常赢，偶尔死”的结果是没有意义的。一家公司倒闭和大量债务被收回的风险太大了，巴菲特和伯克希尔·哈撒韦与他们的股东平等地分担这种风险。
9月17日，央行虽暂停逆回购操作，但意外开展了2650亿元MLF，当日无逆回购到期，实现净投放2650亿元。此前的12日至14日，央行时隔15日重启逆回购操作，并相继开展了600亿元、1200亿元、1500亿元逆回购。连续净投放效应下，市场资金面明显改善。17日，Shibor利率全线下行，其中隔夜Shibor报2.4660%，下降2.3个基点；7天Shibor报2.6390%，下降0.6个基点；3个月Shibor报2.8220%，下降0.8个基点；1年期Shibor报3.5160%，下降0.65个基点。
资料来源：国元证券三、政策打压可能带来部分教育细分板块的投资机会？资料来源：国金证券经过多年的精细经营和资源整合，高校上市公司，已经形成了较高的进入壁垒，并且具备良好的运营模式和现金流，拥有持续增长的潜力和确定性，是非常优质的资产。但因为政策一直悬而未决带来的悲观情绪，使得这些优质资产现在处于较为低估的状态。目前学校公司对应 2019 财年的平均 PE 估值在 17x左右， 部分较低的已经到 11x左右，但这些民办高校都保持比较高的利润增速，比较良好的现金流。因政策情绪导致的优质资产低估在教育行业正上演。
而相比于上述公司客户的赖账行为，公司预亏的大头主要是来源于长期股权投资预计计提资产减值准备6750万元，对此，公司解释称：“公司对外投资的南京瀚谟新能源产业投资合伙企业（有限合伙）的经营情况发生重大不利变化，存在大额投资款项无法收回的情况”。
