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第二部分 全球植物油供需充足一、全球植物油供应充足（一）贸易摩擦调整全球贸易流向和种植结构今年国内因为贸易摩擦的影响，国内一直存在着相对的缺粕预期，但油脂的替代品众多，尤其是棕榈油进口调节便利，且今年增产丰富，因此粕强油弱持续。而且粕强导致了国内压榨利润的持续偏强运行，尤其是中国对美豆正式开征惩罚性进口关税之后，粕的相对需求更为迫切，因此压榨活动积极，豆油相对过剩情况更为显著，造成了历史性的高库存积聚。

由于中美贸易摩擦的延续，国内市场预期发生较大变化，市场对于忧虑中国反制美国关税会以进口量大的美豆作为一个突破口，引发油粕的剧烈波动。但是，粕的可替代性明显弱于油脂，油脂内则有棕榈油增产预期和需求不振的短板，叠加国内菜油的国储消化和进口压榨的增加，油脂总体供应充裕，压制反弹，并成为强粕走势的对冲面，油粕比一度持续低位运行。棕榈油甚至还在6月跌到了2015年末以来的新低点，当然其中也在欧盟在2030年以前逐渐停用棕榈油制生物柴油规定出台的短期冲击共振。不过，随着利空因素的逐渐消化释放，油脂类整体低位回升。只不过，棕榈油产量及库存回升态势继续成为油脂内的短板。中国对美进口大豆征收25%关税，加上受到美国大豆增产预期强烈以及忧虑未来需求因素，美豆类走势低迷，传导至国内，叠加油脂库存压力影响，持续压制油脂走势，而且节日备货提振不明显，油脂整体仍处在低位徘徊，虽然国内临储菜油和豆油清库存均已至尾声，但十一后伴随着压榨活动进行和需求阶段的转弱，油脂整体库存攀升显著，而且季节性去库存时点出现了较预期的显著延后，叠加国际市场棕榈油短板的持续压力共振，走势最差的油脂品种棕榈油，跌至近2015年的低位水准。

据悉，阿里巴巴此次在港计划募资规模为100亿~150亿美元。责任编辑：陈志杰道明证券认为，交易员们应当为2020年的市场波动加剧做好准备，美国总统大选只是让人们多了一个进行风险对冲的理由。 该行预计特朗普将成为竞选连任之际遭到众议院弹劾的首位美国领导人。

8月10日，太原市举行了被坊间称为“史诗级”的大规模土拍，拿出热点区域的8幅黄金地块进行拍卖，总面积约82.71万平方米，起拍价合计130.82亿元。但结果让人大跌眼镜，8幅土地全部流拍。今年以来，福州土拍市场渐入寒冬，房企土拍参拍积极性大幅下滑，今年四次土拍共出让23幅经营性土地，有11幅土地因竞买人不足流拍，成交的土地也多数以底价成交，8月3日举行的福州第四次土拍，4幅土地均以一轮成交。外围县市土拍市场热度也大不如前，同区域楼面价大幅下滑，以福清为例，8月27日成交的23号地块楼面价相比5月成交的16号地低了将近3000元/平方米。

2.2.3 信贷比GDP本文选取的信贷/GDP指标是非金融私人部门信贷/GDP，这一指标作为宏观经济中杠杆状况的度量指标，可以视为金融体系损失吸收能力的重要指标。随着金融周期进入下半场，各部门债务比例高企，杠杆率越发引起人们的注意。衡量杠杆率的指标有两种，即资产负债率和负债收入比。

目前，海航持有大约8250万股的希尔顿股份，这些股票的总价值达63亿美元。在此次交易之前，海航集团已经将其在希尔顿分拆后的企业Park Hotels & Resorts和Hilton Grand Vacations（希尔顿分时度假酒店集团）的股份在公开市场上进行挂牌出售。